華電新能爲電力央企華電集團的新能源開發平臺，上市募資額超180億元，市值逼近3000億元
文｜《財經》研究員 馬銘澤
編輯｜韓舒淋
7月16日，華電新能源集團股份有限公司（華電新能，SH:600930）成功登陸上交所主板，募集資金淨額達到181.7億元，成爲年內A股募資規模最大的IPO。
公告顯示，此次華電新能計劃公開發行新股約49.69億股，行使超額配售後實際發行新股約57.13億股。發行價爲3.18元每股，上市首日股價最高一度觸及10.17元每股，後收於7.18元，較發行價大漲125.79%，市值逼近3000億元人民幣。
華電新能首日股價走勢圖 來源：Wind
作爲中國五大發電集團之一中國華電集團旗下的新能源業務整合平臺，華電新能的上市被視爲央企加快清潔能源資產證券化的里程碑，其鉅額融資將爲公司新能源項目擴張提供有力支撐。
華電新能主營風力和太陽能發電項目的開發、投資及運營，是中國華電集團有限公司旗下唯一承擔風電和光伏新能源業務整合的平臺。上市前，華電集團通過全資的福建華電福瑞能源發展有限公司和控股的華電國際電力股份有限公司合計控制公司83.43%的股份，爲公司實際控制人。
華電新能已發展爲國內最大的新能源發電運營商之一，業務涵蓋集中式與分散式陸上風電、海上風電、分佈式光伏、“光伏+”複合等幾乎所有主流新能源項目類型，並且是少數參股核電的新能源企業之一。截至2024年末，華電新能裝機容量6861.71萬千瓦，其中風力發電3202.45萬千瓦，光伏發電3659.26萬千瓦。2024年底，中國風電、太陽能發電裝機分別爲5.21億千瓦和8.87億千瓦。
華電新能董事長及總經理侯軍虎在7月4日召開的投資者交流會上表示，華電新能憑藉廣泛的項目佈局，項目資源遍佈全國31個省份，覆蓋風光資源豐富的三北、西南區域及消納能力較強的中東南區域，未來將圍繞“中國華電風力發電、太陽能發電爲主的新能源業務最終整合的唯一平臺”戰略定位，建設最具價值的世界一流智慧新能源公司。
據華電新能披露的《招股說明書》，此次募資擬全部用於風電和光伏發電項目建設，聚焦公司新能源主業進行戰略性投入。募投項目覆蓋四大方向，包括風光大基地、就地消納負荷中心、新型電力系統協同發展和綠色生態文明協同發展，體現公司在“十四五”期間加快佈局集中與分佈式新能源、推動能源與生態融合的整體戰略。
募集資金具體建設項目情況 來源：華電新能招股書
上述項目計劃總投資超過800億元，擬新增裝機容量約1516.55萬千瓦，分佈於全國23個省區。此次募資不僅有助於華電新能強化核心競爭力，也契合國家“雙碳”目標和能源安全導向，進一步發揮國有資本在綠色轉型中的引領作用。
據招股書，2024年度，華電新能源集團股份有限公司實現營業收入339.68億元，同比增長14.83%，得益於風電與光伏裝機規模持續擴張，業務規模穩步提升受毛利率下行及期間費用增加影響，歸屬於母公司股東的淨利潤爲88.3億元，同比下滑8.20%，但整體盈利能力仍具韌性。在資產負債方面，截至2024年末，公司總資產達4440.90億元，負債總額3244.69億元，資產負債率爲73.06%。
新能源入市將是包括華電新能在內的新能源開發商面臨的最大風險。今年初，國家發改委、國家能源局聯合發布《關於深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》，這一被業內稱爲“136號文”的文件推動新能源上網電量全面進入市場，具體入市政策由各地在2025年底前確定。
華電新能在招股書中披露的信息顯示，2022年至2024年，公司市場化交易電量分別爲265.91億千瓦時、409.82億千瓦時及543.05億千瓦時，占上網電量比例分別爲51.60%、61.80%及62.29%，不斷上升。
招股書提示，市場化交易佔比的提升將對包括公司在內的新能源發電企業未來的上網電量和平價售電單價產生影響，以公司2022年度的經營狀況爲基礎，假設上網電量及市場化交易結算平均電價不變的情形下，鑑於2022年度公司市場化電量交易結算電價低於燃煤發電基準電價，若市場化交易上網電量佔比上升10%，則公司整體平均售電單價下降0.96%。隨着我國電力市場化建設進程不斷推進，新能源上網電量逐步全面進入電力市場，通過市場交易形成價格，未來上網電價可能存在波動風險，進而使得公司業績產生波動。
責編 | 楊明慧
封圖來源 | 視覺中國
