長期徵集
日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。
和喫苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。重生之後，葉檀老師變了很多，變得能喫苦，喫自己的苦，喫別人的苦。她說，有苦我們一起分擔。每週六，葉檀老師都會親自回覆，並在公衆號上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱[email protected]，葉檀老師看到，一定會回覆。記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。
文/葉檀財經團隊
《讓死亡回到生命裏》，是資深科學記者雪竹的一本新書。
這本書讓我們感受到，原來死亡是“活”着的。
據雪竹自己說，之所以要寫死亡，源於特殊時期的突發性思考。那時，她的腦海裏突然湧現出一句話，如果死亡來敲門，我該怎麼辦？
這個問題牽出了一連串的問題，比如父母病重怎麼辦？選擇什麼樣的醫療方式？自己要什麼樣的“死法”？
寫這本書的時候，雪竹35歲，獨身獨生自由職業，她自嘲按現在的說法，最可能“孤獨慘死”。
死亡，絕不止字面意思。
雪竹的第一個採訪對象，30歲，父親即將因癌症去世。
彌留之際，血不斷從父親的嘴巴和鼻孔流出。被採訪者擦了一個多小時，怎麼也擦不乾淨。直到殯儀館的人來了，說，怎麼擦也沒用的，只有把棉球堵在鼻孔上。
血終於不流了。
這件事讓雪竹意識到，自己壓根不知道什麼是死亡。
死亡有多久？一位護士曾和雪竹說，死亡很漫長。
第一次經歷死亡的時候，跟着醫生和護士長搶救病患，一邊看一邊等，不知道等了多久，只感覺時間被一寸一寸拉長。
在急診室，死亡的維度是15分鐘，從進搶救室算起，到失去所有生理指徵、心臟停止。
一年的臘月二十九，一名在深圳打工的女孩子，辛苦了一年回老家。回家前，老父親把家裏收拾得乾乾淨淨，結果累倒了。女兒帶老人去看病，做心電圖的路上，老人倒在了走廊裏。
一名實習醫生趕忙做急救，15分鐘後，老人不在了，醫生接受不了老人就這麼過世，一邊哭，一邊繼續做心肺復甦，一個小時老人也沒回來。
死亡只有一個終點，但過程完全不同。
雪竹說，醫學的進步讓死亡變成了一連串的選擇題，從一個點變成了一條路。在這條路上，站着醫生、護士、家屬，還有制度和機器，還有，死亡者。
面對死亡，我們應該怎麼選擇呢？
每個人都想要一個舒適、有尊嚴且不留遺憾的“死法”，可實際上，這是非常理想化的。
到了最後階段，如果沒有提前安排，死、不搶救往往會被家人決定，而家人的決定常常是基於自己在人世“孝”的形象，自己的感受，而非死者本身。
一位護士告訴雪竹，最讓病人難受的是管子。
正常人無法理解管子有多難受。打個比方，去醫院看嗓子，醫生用舌壓板壓舌頭，我們已經感覺很不是滋味了，對插管子的病人來說，至少難受100倍。
很多病人恢復意識後，第一反應就是拔管子。有的病人沒有拔管子的力氣，就用牙咬，牙齒都掉了。
病人好像在用生命裏最後一點力氣說：我實在是受不了了。
雪竹走訪這麼多人，意識到讓人擁有死亡的選擇權，非常重要。
在北京，有一家生前預囑推廣協會，網站上有一行字：
我們推廣一個理念——生前預囑，
我們提供一個選擇——尊嚴死，
我們提倡一種精神——我的死亡我做主。
生前預囑有“五個願望”分別是：
我要或不要什麼醫療服務；我希望使用或不使用生命支持治療；我希望別人怎麼對待我；我想讓我的家人和朋友知道什麼；以及我想要誰能幫助到我。
希望每個人都給自己寫下生前預囑，因爲愛不是替你做決定，愛是把事實講清楚，把選擇講清楚，讓當事人選擇自己願意付出的代價，讓他決定自己的死亡方式。
滬指重回4000點，國際市場不瘋魔不成活
本週指數峯迴路轉，週一市場嗚呼哀哉，機構紛紛拋出尋底言論，沒想到後面幾個交日易，一漲再漲。上漲指數4月10日一度上探4000點，收盤報收3986。
創業板指最爲強勢，在光通信、鋰電龍頭帶領下，不但快速收復失地，4月10日還創出4年以來新高，距離2021年高位僅一步之遙。
指數回來了，你的賬戶回來了麼？
3月至今的行情堪稱煉獄，但魔鬼行情並沒有打消股民的熱情。據上交所數據，3月新增開戶數接近500萬，環比大漲220萬戶，同比上漲超過40%。看來美伊衝突的爆發，在不少新投資者眼裏是抄底機會。
或許是爲了撫平被嚇壞的新股民，監管層接連拋出利好。
據財聯社4月7日消息，證監會施行《關於短線交易監管的若干規定》。新規嚴防持股5%以上的大股東及董監高利用信息優勢牟利。
此前市場盛傳限制量化交易，沒有落地。
另據每日經濟新聞4月7日報道，中證協表示，證券公司積極開展互換便利操作，加大逆週期佈局，以實際行動穩市興市，提振投資者信心，助力資本市場長期健康發展。
互換便利是央行2024年救市時開發的新工具，允許券商等金融機構，把手裏的債券、股票ETF抵押置換國債、央票，再拿着國債和央票融資換錢，買股票。是股市、債市的槓桿手段。
截至2025年年末，互換便利操作金額累計1050億元。
4月8日，據21世紀經濟報道，眼見股價持續下跌，和業績形成鮮明反差，券商高層表態，和投資者感同身受，未來會加強分紅、回購，提振投資者信心。
隨着2025年年報逐漸披露，市場大玩家們的情況浮出水面。
據天相投顧數據，內資方面，2025年163家公募合計實現盈利2.6萬億元，其中權益類接近2萬億，債券類1800億，貨幣基金1800億。
權益類盈利大幅增長，債權基金和貨幣基金大幅下降，債權基金降幅超過50%，貨幣基金降幅接近20%。
每次股市調整，總說流動性不足，但我們多次強調，如今的股市和流動性早已脫敏。
以DR001（銀行間市場隔夜質押式回購加權平均利率）爲錨，年初以來持續下降，4月份以後，甚至不斷跌破1.3%。
眼看市場流動性過剩，央行開始精準調控。證券日報4月7日消息，4月份以來，央行連續開展“地量”級7天期逆回購操作。
4月1日、4月2日操作規模均爲5億元，是央行2016年2月份建立公開市場操作機制以來的最低量，看來流動性是太多了。
央行4月7日透露了3月份的黃金儲備情況，選擇逢跌買入。
3月份金價一直比較弱勢，央行增持的力度也比2月份大了許多，3月末黃金儲備報7438萬盎司，環比增持了16萬盎司，爲連續第17個月增持。
看來在黃金這條路上，中國央行很堅定。
堅持持有黃金的，還有法國央行。
近期，法國央行在黃金上的操作備受矚目。觀察者網援引法國國際廣播電臺等媒體報道，法國央行近期披露，在2025年7月至2026年1月期間拋售了“存儲”在美聯儲的最後一批黃金。
每次拋售紐約黃金之後，法國央行會擇機在金價回調時，從歐洲市場買入等量金子，放入巴黎金庫。
法國央行來來回回折騰了26次，套利達128億歐元。操作完畢後，金子一點沒少，賬上還多了128億歐元，牛大了。
至此，法國總計2437噸黃金儲備已全部囤於本土。
法國的操作再度引發了美國信任危機。歐洲納稅人協會主席表示，“老川難以捉摸，他會爲了創收採取一切手段。這就是爲什麼我們的黃金在美聯儲的金庫裏不再安全的原因。”
相比於各國央行的確定性操作，一般投資者更瘋狂。
眼看着美伊衝突要升級，老川甚至喊出了毀滅伊朗文明的臺詞，市場避險情緒一度大增，可個把小時之後，一場史詩級TACO就出現了。
停火兩週，說來就來。
眼見做空將遭遇毀滅性打擊，華爾街對沖基金匆忙平倉。據高盛經紀業務數據，對沖基金正以2020年3月特殊時期以來最快速度斬倉看跌押注。
相比於華爾街的匆匆忙忙，有些“敏感資金”遊刃有餘。據財聯社4月9日消息，和過去老川TACO一樣，內幕交易的魅影再次出現。
就在宣佈停火之前，也就是市場最焦慮的時候，原油期貨市場突然湧現了約9.5億美元的一筆大額押注，豪賭油價下跌。
這筆豪賭賺麻了。爆出停火消息後，原油期貨價格暴跌15%。
除了老川枕邊人、裙帶上的人，全球投資者進入循環陷阱中。衝突升級有一套劇本，衝突緩和或降溫又有一套劇本，完全不同，卻由同一個人振振有辭地公佈。
比如，在史詩級TACO前，高盛表示銅價沒戲了，將2026年銅價均價預測下調至每噸12650美元。
高盛預計，全球銅市場將加速過剩，從過去的38萬噸上調至49萬噸。理由是，能源價格導致經濟放緩，需求疲軟。
看到老川TACO，高盛只能撕掉報告，回爐重寫。
後續變化相信仍然會充滿魔幻色彩。
4月9日，《華爾街日報》援引標普全球市場財智公司數據，宣佈停火後的8日，僅有4艘船獲准通過霍爾木茲海峽。另據路透社消息，過去24小時內（停火後），僅有一艘成品油輪經由霍爾木茲海峽通行，兩艘懸掛伊朗國旗的油輪通行，另有五艘散貨船經行。
實際的過路費取決於船隻大小，一艘可攜帶200萬桶原油的超級油輪，需要支付200萬美元通行費。
4月9日，俄羅斯媒體消息，在當前停火狀態下，伊朗每天允許不超過15艘船隻通過霍爾木茲海峽。
由於實際通行遠遠不及預期，油價再度大漲。
對針對中國，老川新一輪制衡來了？
美伊衝突太熱，熱到很多和中國直接有關的重要消息被埋沒了。
在AI軟硬件領域，中美競爭愈發激烈，美國的制衡在不斷加碼。
據聯合早報4月7日報道，美國AI三巨頭OpenAI、Anthropic、谷歌不計前嫌，攜手製衡中國。三家公司正合作遏制中國競爭對手從美國AI大模型中“蒸餾”，嘗試通過“前沿模型論壇”互通有無，共享信息。
“前沿模型論壇”是三家公司和微軟一起在2023年創立的非營利組織，旨在識別“對抗性蒸餾”行爲。
在硬件領域，美國政府再拋管制法案。
2026年4月2日，美國共和黨衆議員邁克爾·鮑姆加特納聯合兩黨議員，正式提出《硬件技術控制多邊協調法案》，簡稱《MATCH法案》。
深圳電子商會認爲，這是從單邊管控到多邊鎖定的戰略躍升，從"管控成品芯片"轉向"鎖死製造設備"，從"單邊行動"轉向"強制盟友協同"。
配合3月26日美國衆議院外交事務委員會高票通過的《芯片安全法案》，美方的制衡措施已經編織成一張綿密的大網。
另據俄羅斯衛星通訊社報道，電子創新網CEO張國斌表示，這絕非一次簡單的出口管制加碼，而是美國遏制戰略的一次“體系化升級”，從過去“限制你向上走”的先進節點封鎖，轉向“鎖死你當前水平”的全流程、全生命週期隔離。
28nm/45nm/65nm 的芯片擴產能力也將被影響，對汽車、工業、電源等產生次生衝擊。
簡單說，美國策略從“限制技術突破”轉向“限制產能擴張”。
消息出爐後，中芯國際等晶圓廠和各路國產設備廠走勢截然相反。設備廠、材料供應商普遍受到國產替代的刺激集體上漲，而晶圓廠因爲擴產可能放緩，股價下跌。
2018年是中國半導體最困難的時候，那時候都過來了，現在不會更難了。而且，中國也有反制手段，比如稀土。新加坡、荷蘭等國家的設備供應商也一直遊走在美國體系之外。
縱然美國製衡，效果如何值得商榷。
巧合的是，美國製衡動作之後不久，中國就做出了回應。
4月7日，總理簽署《國務院關於產業鏈供應鏈安全的規定》，旨在防範產業鏈供應鏈安全風險，提升產業鏈供應鏈韌性。
規定一共18條，重要的有：加強產業鏈供應鏈國際合作，支持關鍵領域核心技術攻關；建立健全產業鏈供應鏈安全制度措施，各地區信息共享；規定反制措施和域外適用。
另外，又臨近中美巔峯會面了，兩國開始隔空對話。
4月8日彭博社消息，美國貿易代表格里爾指出，美國正在推動成立美中貿易委員會，這可能是北京會晤的核心議題。
美國試圖建立美中貿易委員會的目的是，釐清哪些屬於非敏感商品，適合彼此貿易，並掌握這些貿易流向應有的樣貌。
當然稀土問題仍然是焦點，尤其美國又打出了管制牌。
4月9日，在商務部新聞發佈會上，針對記者提問，會否討論稀土出口議題，發言人表示，中美雙方將通過經貿磋商機制就各自關切持續保持溝通。
你來我往，兵來將擋。
出口新變化，老外來中國旅遊風行一時
貨物貿易超預期之後，服務貿易怎麼樣？
4月7日，商務部披露了前兩個月，服務貿易的情況。出口增長4.7%，規模達4424.9億元，進口下降8.7%，規模爲7005.8億元。
一增一減之後，服務貿易逆差同比縮小了865.2億，還剩下2581億。
服務貿易逆差基本全部由旅遊領域貢獻，前兩個月，旅遊貿易逆差爲2400億。2400億看着不小，但和過去比已經快速縮窄了，2026年前兩個月，中國旅遊服務出口增速爲22.5%，規模超過600億，整個服務行業中增長最快。
到中國旅遊性價比高，又方便，對外國人的吸引力持續加強。
4月10日，文匯報消息，一季度外國人來華2133.3萬人次，同比上升22.3%，其中免簽入境佔比高達77.9%。
外國人來華並不都爲了獵奇，體驗不一樣的文化，醫療等功能性項目越來越多。
此前衛健委層披露過數字，2026年，國內重點涉外醫院全年接診國際患者達128萬人次，較三年前增長73.6%。其中，歐美患者數量同比翻番，東南亞地區每年赴華就醫患者也突破15萬人次。
越來越多醫院開設國際部。據財新網4月10日消息，深圳市第三人民醫院宣佈正式啓用特需（國際）醫療部，預計4月底全面開診。
據財新不完全統計，2025年有近10家公立醫院宣佈啓用國際醫療部，不僅分佈於北京、上海等外籍人士較多的國際化城市，河北、湖南等內陸省份亦有涉及。今年至今，又有至少9家公立醫院宣佈成立國際醫療部。
老外願意來，中國人倒不那麼願意出去了。今年前兩個月，旅遊進口或者中國人出去玩的整體規模爲3000億，同比下降16.5%。
按這個趨勢發展下去，旅遊貿易順差是可以期待的。
不知不覺，中國已經成爲知識密集型服務順差國。前兩個月，知識密集型服務出口2482.3億元，增長2.4%；知識密集型服務進口2380.4億元，下降8.4%。
中國知識密集型服務的變化，引起了英國金融時報的關注。《金融時報》刊文指出了中國外貿的這一新變化。
以DeepSeek爲代表的中國開源大模型不斷擴大海外影響力，在非洲、中東等新興市場備受追捧。文章稱，DeepSeek等模型應用增加後，會帶來一系列的數字分析、管理、基礎設施等服務需求，呈現出明顯的放大作用。
據西南證券的整理，2022年以來，中國知識密集型服務增速比一般貨物貿易更快，中國正從商品大國轉爲服務大國。
樓市怎麼樣？熱門城市表現還不錯
內需想要崛起，樓市不可或缺。
那麼樓市的現狀如何呢？據中指研究院的最新數據，4月首周，核心城市二手房表現依舊不錯。
北京、上海在3月份成交創近年來新高之後，保持住了活躍度，4月首週上海二手房成交量同比增長32%，北京增長了36%。
相比於其他城市，上海的二手房回購政策可能給市場進一步加溫。
據機構調研，上海已經在徐匯、靜安落地回購政策。在徐匯，以現金回購使用權房，某小區回購價和5年成交最高價相當；在靜安，採用“以舊換新+房票”模式，僅限購買本區新房。
京滬以外，二線城市中的寧波、廈門、無錫、青島、溫州也都有不俗表現，成交量同比增長均在30%以上，其中寧波和廈門更超過50%。
土地市場上，整體仍在調整，結構持續分化。
3月，300城平均土地溢價率僅爲3.8%，同比大幅回落；其中，一線城市爲11.4%，二線城市爲4.3%，三四線爲2.3%。
300城推出土地面積同比下降23.8%，出讓金下滑45.7%。只有上海、杭州、成都、廈門、石家莊、哈爾濱等少數城市，土地出讓金還是正增長。
土地出讓金正增長的城市，也是土拍溢價率高企的地方。
據克而瑞統計，一季度杭州土拍溢價率最高，爲30%；其次是哈爾濱爲29%；成都、上海、石家莊也都在前列。
3月底4月初，上海和杭州兩個地塊還出現車輪戰，上海長寧區一地塊在41輪競拍後，被保利以6.4%的溢價拿下；杭州濱江一地塊在127輪競價後被華潤置地收入囊中，溢價率達到47%。
這種時候，誰在堅持拿地，甚至搶地呢？
據中指研究院數據，2026年一季度（截至3月28日），22個核心城市裏，央國企拿地佔比高達58%，北京、上海等地甚至超過60%。
最先反彈的城市香港表現不俗。據香港中原地產數據，3月香港二手房錄得4621宗交易，涉及358.4億港元，環比二月分別上漲18.1%和20.7%。
至此，一季度香港二手房共成交12449宗，創下18個季度以來新高，成交金額爲949.1億港元，爲近15個季度新高。
美聯物業的數據顯示，美聯信心指數已達樂觀水平，美聯樓價指數年內漲幅已超5%，底部漲幅已超12%。
相比於二手房，香港新房就沒那麼樂觀了。2月26日港府加徵豪宅稅，香港新房出現波瀾。3月過億豪宅一共成交9宗，環比大幅下滑44%。
眼見新房成交下滑，香港地產坐不住了。
據觀點新媒體4月2日報道，香港地產建設商會就《2026年印花稅(修訂)條例草案》提出兩項修訂建議，要求將逾億元豪宅印花稅上調政策的實施日期延後至7月1日，同時提出同座大廈內的多宗收購交易不應被視作一系列交易。
香港地產建設商還把中東衝突當作理由，認爲應該等衝突緩和後再行實施。
港府的反應是，沒有反應。據智通財經4月8日報道，香港財庫局表示，3月香港樓市運作大致暢順，未見中東局勢造成明顯影響。爲確保政策明確性，目前沒有計劃延遲豪宅稅。
原本港府預計豪宅稅上調會提高財政收入，但實際上3月份的豪宅稅收，比2月份反而減少了12%。
樓市歷來是最難調控的市場，不是過熱就是過冷，這次，大手能夠恰到好處地掌握水溫嗎？
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放鬆心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。
作者：葉檀財經團隊 編輯：喬安
圖片：來源於AI生成
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