巴拿馬最高法院在2026年1月下旬做出裁定，宣佈香港和記港口公司運營運河兩端港口的合同不符合憲法要求，這個決定直接影響到李嘉誠旗下企業的海外資產佈局。和記港口是CK Hutchison的子公司，早年通過競標拿下巴拿馬運河太平洋端和加勒比海端的港口運營權，合同從上世紀末開始執行，本來計劃續約到更遠的期限。法院的判決基於憲法條款審查，認爲原合同在授予方式上存在問題，導致運營權被判定無效。判決一出，和記港口公司立刻表示反對，並啓動國際仲裁程序來挑戰這個結果。
美國方面從2025年起就不斷施壓巴拿馬政府，特朗普公開聲稱中國通過這些港口影響運河運作，要求巴拿馬採取行動。巴拿馬總統穆利諾最初支持法院決定，在判決後不久通過社交媒體和公開聲明強調國家司法獨立，不會受外部干擾。判決生效後，和記港口的運營面臨中斷風險，但公司迅速向國際商會提交仲裁申請，尋求通過法律途徑維護權益。仲裁程序啓動意味着港口運營不會立即停止，而是進入爭端解決階段，這讓李嘉誠的海外港口資產暫時避免了直接損失。
中國政府在2026年2月初回應巴拿馬法院判決，香港澳門事務辦公室發佈聲明，批評判決缺乏公正，並警告巴拿馬如果堅持執行將面臨嚴重後果。作爲回應，中國宣佈暫停多家國有企業在巴拿馬的基建合作項目，這些項目包括地鐵擴展和橋樑修建，本來由中企負責技術支持和資金投入。暫停行動直接導致巴拿馬部分工程進度放緩，涉及的設備和人員暫時撤回。巴拿馬經濟依賴運河收入和相關物流，這些變化加劇了當地貿易鏈條的壓力。
穆利諾總統在2026年2月4日通過社交平臺回擊中國警告，明確表示巴拿馬不會屈服於任何外部威脅，堅持司法裁決的權威性。次日，他在新聞發佈會上重申希望爭端不要進一步升級，但強調國家主權不容侵犯。這番表態比起最初的強硬姿態，多了幾分尋求對話的意味，避免了直接對抗升級。和記港口公司藉此機會強化仲裁努力，提交了大量合同歷史文件和投資記錄，證明運營符合原協議。
中國反擊不止於警告，還包括實際措施，如國有企業全面審視在巴拿馬的投資計劃，導致多個合作意向擱置。巴拿馬運河管理局原本與中企有技術交流協議，這些也受到影響。運河兩端港口是全球貿易要道，每年處理大量集裝箱貨物，和記港口的運營效率在業內有口碑，判決後貨物流轉一度出現不確定性，但仲裁啓動後，日常運作維持現狀，避免了立即轉手給其他運營商。
李嘉誠的CK Hutchison在全球擁有多個港口資產，巴拿馬項目是其中一部分，判決如果執行將影響公司整體海外策略。公司高層在香港總部協調法律團隊，準備應對可能的多國訴訟。巴拿馬政府面對中美兩邊的壓力，選擇通過外交渠道溝通，同時維護法院權威。穆利諾的回應被視爲平衡之舉，既捍衛了國家決定，又留出空間讓仲裁過程推進。
中國外交部發言人在北京例行記者會上多次提及此事，強調保護海外企業合法權益，並表示將採取必要步驟回應不公待遇。暫停基建項目成爲中國反擊的具體體現，巴拿馬當地媒體報道稱，這導致工程現場閒置，影響就業和供應鏈。運河港口的戰略位置讓爭端超出雙邊範疇，牽涉全球航運格局，美國國務院官員公開歡迎巴拿馬判決，視之爲減少外國影響的積極信號。
和記港口在仲裁中引用國際貿易公約，論證合同的有效性，並要求巴拿馬賠償潛在損失。仲裁庭設在巴黎，程序預計持續數月，這期間港口運營權保持原狀，李嘉誠的資產因此得到喘息。中國通過香港渠道支持公司維權，間接施壓巴拿馬重新審視判決。穆利諾總統在國會會議上討論此事時，提到國家經濟利益，但堅持司法獨立作爲底線。
爭端起源可溯及2025年美國對巴拿馬運河的關注增加，特朗普多次在演講中點名中國影響，要求巴拿馬調整港口合同。巴拿馬最初否認外國控制運河，但法院審查後發現合同問題，導致判決出臺。中國視此爲外部勢力干預，迅速調動資源反擊，包括外交聲明和項目暫停。巴拿馬出口農產品和依賴進口商品的結構，讓任何貿易中斷都敏感，中國作爲主要貿易伙伴的反擊潛力顯而易見。
李嘉誠的公司在事件中保持低調，專注法律途徑，避免政治糾纏。CK Hutchison的公告顯示，公司不同意法院裁定，並已啓動所有可用機制保護投資。巴拿馬運河管理局協調過渡事宜，確保航道暢通，未受爭端太大波及。穆利諾的表態調整，讓事件從對抗轉向談判可能，這也讓李嘉誠的港口資產避免了最壞結局。
中國反擊的力度通過暫停合作體現，巴拿馬基建領域感受到直接衝擊，原計劃的隧道和碼頭項目延後。外交層面，中國駐巴拿馬使館與當地官員保持接觸，表達不滿。仲裁進展成爲關鍵，如果公司勝訴，運營權可恢復，這將證明李嘉誠海外佈局的韌性。巴拿馬政府內部評估經濟影響，穆利諾指示外交部發布正式聲明，回應中國批評。
事件發展中，國際媒體關注焦點轉向中美在拉美的影響力博弈，巴拿馬夾在中間。和記港口的日常管理未變，集裝箱處理繼續，維持全球供應鏈穩定。中國警告的“沉重代價”通過實際行動落實，項目暫停讓巴拿馬反思依賴單一夥伴的風險。李嘉誠的商業帝國在這一輪中，通過仲裁保住陣地，避免了資產強制轉移。
穆利諾總統在2026年2月5日的 briefing中，希望法律爭端和平解決，但重申巴拿馬不會受威脅。這比起判決初期的堅定，多了靈活性，間接爲和記港口續命。中國繼續監控事態，國有企業暫緩新投資，等待仲裁結果。整個過程凸顯地緣政治對商業的影響，李嘉誠的港口網絡在風暴中站穩腳跟。
巴拿馬法院判決後，國際商會受理仲裁申請，公司提交證據包括合同原件和投資回報記錄。巴拿馬方準備辯護，強調憲法優先。中國反擊擴展到旅遊合作審視，雖未全面停止，但意向項目減少。穆利諾的社交帖子收穫國內支持，民衆視之爲捍衛主權。
李嘉誠旗下企業全球港口多達數十個，巴拿馬項目雖重要，但非全部。爭端讓公司審視風險分散策略。中國外交努力爲企業背書，增強仲裁談判籌碼。巴拿馬經濟部長討論潛在影響，尋求多元化夥伴緩解壓力。
