


通過“將公共安全與社會穩定置於短期財政收益之上”,中國香港正如何在遏制非法賭博與順應金融科技趨勢之間尋求平衡?
文|《財經》記者 焦建 發自中國香港
編輯 | 蘇琦
4月14日,中國香港預熱超過一年、原有望於今年9月正式落地的合規性籃球博彩出現重大政策變化。按照香港特區政府民政及青年事務局局長麥美娟的最新表態,當地目前已“不適宜繼續推進籃球博彩規範化,以免引起市民注意。”
4月15日晚間,香港賽馬會相關人士在回應《財經》採訪訴求時表示,尊重特區政府的決定,願意配合有關工作,將等待特區政府就籃球博彩牌照申請作出進一步指示。
在解釋政策出現變化原因時,麥美娟的表態亦引起當地相關各界關注,即此舉源於“留意到通過‘預測市場’進行非法賭博的行爲猖獗。作爲負責任的政府,不能忽視其可能帶來的影響。在尚未具備成熟條件前,應停止推進新博彩項目。”
所謂預測市場,即英文prediction market的縮寫。目前提供相關服務且較爲知名的平臺,則包括Polymarket及Kalshi。其運作方式是讓用戶匿名就未來事件進行下注,部分由於其去中心化及採用虛擬貨幣投注等特點,其快速發展正引起全球性關注。
按照美國經驗,預測市場通常被認爲是一種衍生品而納入衍生品範疇(例如Kalshi)、受該國商品期貨交易委員會監管。而相關監管資料也顯示,目前在法國及荷蘭等多個歐洲國家,則將預測市場視爲非法賭博平臺,並禁止Polymarket在當地運作。
按照麥美娟透露的數字,特區政府留意到外地(中國香港境外)一些非法賭博,尤其是通過該方式進行非法賭博的行爲很猖獗。每月交易量在2024年初大概不足1億美元,2025年12月則升至130億美元。2025年全年交易量更達到600多億美元。估計到2030年會再增加5倍。
與之相比,據中國澳門博彩監察協調局統計,2021年至2025年間,當地籃球博彩彩票每年涉及20多億澳門元投注額,帶來約2億澳門元的博彩毛利。
此前《財經》報道中國香港醞釀籃球博彩時披露的調查報告結果顯示,2023年當地曾參與非法賭博的人口或高達56萬,較2022年升約5%。2023年港人輸給外圍莊家的金額最少150億港元,其中不少是涉及籃球的投注;香港賽馬會方面公佈相關數據則顯示,2024年當地非法籃球賭博的投注高達700億至900億港元,參與非法投注人數或達43萬。
自2003年8月1日推出“足智彩”至今,中國香港已有20多年未開設新博彩項目。2025年2月,中國香港特區政府在當年的《財政預算案》中提出,爲有效打擊非法賭博活動,當地將積極探討規範籃球博彩活動,並邀請香港賽馬會提交建議;2025年6月20日,香港《2025年博彩稅(修訂)條例草案》刊憲;2025年9月11日,相關草案獲得香港立法會三讀通過。
“如果此時再推出規範化的新博彩活動,會引起注意及新鮮感等,使得有些香港市民加入‘預測市場’博彩,因此現階段不宜推出新博彩活動。”麥美娟也指出,“作爲負責任的政府,必須爲保障公衆利益作出果斷決定。如果純粹因相關法例獲得通過便發出牌照,而不理會其他外圍因素對中國香港的影響,則是不負責任的決定。”
香港立法會選舉委員會界別議員吳傑莊也公開表示,預測市場基於區塊鏈,也接受加密貨幣投注。這種新型方法出現之後,特區政府有必要重新檢視相關政策的落地。
“香港博彩業受《賭博條例》嚴格管轄,目前僅限香港賽馬會經營特定的體育博彩。打擊非法博彩本質是保護合規持牌經營方的利益,同時防止資金流向不受監管的離岸平臺。”香港ChainLex Fintech公司CEO Arthur對《財經》解析稱,“預測市場與傳統博彩的機制有所不同。傳統博彩由博彩公司設定賠率,莊家制定規則,本質上是一種非對稱博弈。預測市場則採用自動做市商或訂單簙機制,價格完全由買賣雙方的供需決定。預測市場這一模式在信息聚合與價格發現方面已展現出重要價值。中國香港作爲國際金融中心,其在風險定價與金融創新領域具備制度與市場優勢,預測市場這一新型機制值得進行研究和探索。”
“中國香港目前叫停籃博合法化,根源在於全球‘預測市場’爆發。該市場月交易量從不足1億美元飆升至超130億美元,其中四成與體育相關。其無莊家、用戶直投的模式在全球內仍缺乏有效監管經驗。”香港一家金融機構負責戰略研究相關人士也對《財經》解析稱,“叫停或會導致原定吸納非法賭資的目標落空。短期內黑市則可能繼續活躍,管理方式則有較大概率轉向強化執法、教育、輔導等傳統手段。”
這位人士也指出,中國香港面對兩難時採取的是一種“緩進但不放棄”的務實路線,即一方面保留法律框架、加大對外圍網站和跨境支付工具的治理,並增加資源、升級針對年輕人的防賭教育;另一方面,將會持續關注“預測市場”其運作機制。特區政府角色從“開路者”轉爲“清道夫”,以“不急於出牌,但要看清整副牌”的策略,在遏制非法賭博與順應金融科技趨勢之間尋求平衡。整體而言,這種決策方式體現的是“先治亂後發展”特點,將公共安全與社會穩定置於短期財政收益之上。
4月14日,在解析中國香港在何種條件下才有望繼續推進新博彩項目時,麥美娟解釋,特區政府在建立法例框架後,必須深思熟慮何時需用規範籃球博彩的招數,打擊非法賭博。取決於外圍賭博市場及非法賭博行爲的發展趨勢、對中國香港賭博行爲的影響、宣傳教育等因素,再決定未來何時推進。
香港博彩及獎券事務委員會成員管浩鳴則指出,“預測市場”或其他外圍市場最近的異動較多,“將來平靜些,政府或有其他想法。”




