今日(7月11日),滬深兩市雙雙以高開姿態開盤,隨後指數迅速展開上攻行情。盤中,銀行股率先發力,起到了穩定市場的託底作用,緊接着券商以及保險板塊也強勢拉昇,不斷拓展指數的上行空間。與此同時,稀土永磁概念股集體爆發,CRO概念股也一度衝高,市場活躍度顯著提升,兩市成交金額進一步升溫,呈現出一片繁榮的景象。然而,午後風雲突變,指數出現衝高回落的態勢,尤其是銀行股的突然跳水下,指數高位回落明顯。儘管如此,全天來看,指數依然延續了近期持續上行的趨勢。

全天看,金融股仍是市場走勢的關鍵,在此之下,當日以及近期市場總體呈現出幾個特點:
1、大權重託底;銀行、保險等金融權重股,以及部分具有代表性的週期權重股,近期憑藉其龐大的市值和穩定的業績表現,爲指數提供了堅實的支撐。從宏觀經濟環境來看,當前國內經濟正處於穩步復甦階段,雖然復甦進程存在一定的結構性差異,但整體經濟的穩定增長爲大權重股的業績提供了保障。銀行作爲經濟的晴雨表,受益於實體經濟的回暖,信貸投放規模穩步增長,資產質量也得到了有效改善;
2、題材股輪動下,成交有所釋放;近期市場中,題材股整體表現滯後,但逐步升溫下,提振市場活力。比如稀土永磁概念股因下游產業需求的持續增長,以及相關政策對稀土產業的規範和支持,出現集體爆發。CRO概念股則受益於全球醫藥研發外包市場的持續擴張,以及國內創新藥產業的快速發展,一度衝高。從資金流向來看,市場持續上行以及部分題材股的表現吸引了部分觀望的資金,尤其是一些遊資和中小投資者,他們更傾向於追逐市場熱點,這使得題材股在短期內成交量急劇放大。相比於此前1.5萬億及以下的成交,今日超1.6萬億的成交額明顯放量,成交快速釋放下指數高位回落,整體衝高的可能性在加大;

3、銀行股高位跳水下,券商有接力跡象。銀行股在經歷了一段時間的強勢上漲後,今日午後出現高位跳水,雖然趨勢沒有走壞,但持續上行以及估值修復下,部分獲利盤調倉換股的概率增加。不過,在銀行股跳水的同時,券商板塊有接力跡象。券商板塊的拉昇,主要得益於市場成交量的持續放大以及中報業績的提振。此外,監管部門近期對於資本市場改革的持續推進,也給券商投行業務帶來更多的機會,共同刺激券商板塊表現。
整體看,當前市場持續上行,7月11日市場成交更是突破1.7萬億,呈現出加速放量以及短期衝頂趨勢。與此同時,市場連續三個交易日尾盤跳水,進一步釋放短期上方壓力以及波段活力資金調倉的信號。在此之下,短期謹防指數波段的回落。不過,從中期視角看,市場向好的趨勢並未改變。國內經濟正穩步復甦,信貸投放增長和資產質量改善爲市場提供基本面支撐;同時,中美貿易關係趨於緩和,疊加下半年美聯儲降息預期和國內貨幣政策寬鬆空間,都爲市場營造了有利環境,構成中期做多的時間窗口。

對投資者而言,戰略上仍可堅持逢低佈局的思路,但短期需警惕節奏變化。一方面,要避免盲目追高近期漲幅過大的板塊,尤其是前期領漲的銀行股,需等待回調後的機會;另一方面,可關注券商板塊的接力機會,以及AI、半導體等有中報業績預期的題材股,若銀行股資金分流,這些板塊有望成爲新的發力點。