每經記者：肖芮冬 每經編輯：趙雲
7月11日，市場全天衝高回落，三大指數小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.01%，深成指漲0.61%，創業板指漲0.8%。
板塊方面，稀土永磁、證券、互聯網金融、有色金屬等板塊漲幅居前，銀行、PCB、遊戲、造紙等板塊跌幅居前。
個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.71萬億元，較上個交易日放量2180億，成交額創3月15日以來新高。
截至週五收盤，上證指數自6月23日的低點（3347.65點）出發，在15個交易日內連續站上3400、3500兩個整數關口，最高觸及3555.22點，最新收盤點位來到了3510.18點。
儘管連續3天，滬指都呈衝高回落走勢，今天的上影線還特別長，難免讓人緊張；但從滬指2022年至今走勢來看，其實上方需要反包的陰線仍然只有一根，那就是去年10月8日的“天量巨陰”，頂部爲3647.40點。
有趣的是，以今年4月7日的年內低點（3040.69點）計算，若未來某天，滬指果真收復這一點位，其區間漲幅將來到20.8%——
恰好略超過“技術性牛市”的門檻。
因此可以說，等到那一天，大多數人會對“牛市”深信不疑。
那麼站在當下，你的判斷是什麼呢？
我們的看法是：去相信吧，只要趨勢未改。
光大證券研報指出，短期預期差驅動下，下半年市場或衝擊新高。
整體來看，去年9月以來的市場行情已從政策驅動逐步轉向基本面與流動性驅動，未來市場行情演繹的節奏或可參照2019年。展望下半年，市場仍存在一些預期差，如短期基本面改善的持續性、資金持續流入及新興產業發展帶來的機遇等。
“因此我們認爲，下半年市場將開啓下一階段上漲行情，並有望突破2024年下半年的階段性高點。”
“真·牛市旗手”今天發力了
本週前幾天，主要股指（尤其滬指）的上行動力，可以說主要來自金融板塊，甚至銀行股“一家獨大”。而今天，情況又有所不同。
截至收盤，工商銀行尾盤翻綠，全天收巨量上影線；銀行板塊全天也衝高回落，收盤時已然領跌市場。
日內引領指數繼續上攻的主力，輪到了證券和多元金融。
需要指出的是，午後滬指由3555點回落至3510點上方，主要受銀行股走弱影響，證券板塊的回落幅度其實有限。
據報道，“牛市旗手”近期表現活躍，主要有兩方面因素催化。
一是，穩定幣概念持續發酵。
上海市國資委近日召開會議，強調要加強對數字貨幣的研究探索，推動區塊鏈技術在跨境貿易等領域的應用。香港金管局推出穩定幣發行人沙盒制度，爲行業發展提供監管支持。
相關機構表示，跨境支付體系構建走向規範化的同時兼顧靈活性，爲人民幣國際化夯實基礎，有望帶動新一輪金融IT需求。
二是，券商板塊當下有較好的業績預期。
從近期披露情況來看，紅塔證券預計公司2025年半年度實現歸母淨利潤爲6.51億元到6.96億元，同比增長45%到55%；國盛金控披露國盛證券2025年未經審計財報，國盛證券上半年實現歸母淨利潤達2.43億元，較去年同期78.25%；哈投股份預計上半年歸母淨利潤3.8億元，同比增長233.1%。
國泰君安國際昨日發佈的中期業績預告也顯示，截至2025年6月30日止六個月，該集團淨利潤預計在5.15億港元至5.95億港元之間，相較於2024年同期的約1.97億港元，增幅高達161%至202%，實現了翻倍式增長。
湘財證券認爲，持續穩定和活躍資本市場的相關舉措將支撐市場交投保持活躍，有利於券商板塊業績和估值持續修復。此外，主動權益基金的券商持倉相較業績基準處於低配，券商板塊有望迎來增量資金配置，估值具備修復空間。
高盛表示，維持對A股和港股的超配建議，預計滬深300目標點位爲4600點，MSCI中國目標點位爲84點，隱含約10%以上的上行空間。
稀土永磁、小金屬大漲
同花順數據顯示，今天盤面上還有一個方向異常強勢，實際漲幅強於證券，那就是稀土永磁、小金屬。
消息面上，北方稀土、包鋼股份兩大稀土巨頭宣佈提價。包鋼股份與北方稀土雙雙發佈公告，宣佈將第三季度稀土精礦關聯交易價格調整爲不含稅19109元/噸，較二季度的18825元/噸上漲1.5%。
本週三，北方稀土發佈中報業績預告稱，預計2025年上半年的歸母淨利潤爲9億元至9.6億元，同比增長1882.54%至2014.71%；扣非後淨利潤爲8.8億元到9.4億元，同比增長5538.33%至5922.76%。
國投證券研報預計，未來全球鐠釹氧化物市場會出現需求缺口，鐠釹價格有望持續上漲。伴隨出口逐步恢復，國內外中重稀土價差有望收斂，看好國內氧化鏑、氧化鋱價格上漲。
華泰證券表示，建議關注二季報業績預計改善或維持高增的小金屬等行業。
6月全行業景氣指數有所回升，非金融行業景氣指數下行斜率放緩。結合景氣趨勢、前瞻指標和盈利預期變化，基本面上建議關注：
1、二季報業績預計改善或維持高增的小金屬、PCB、存儲、風電、保險、火電、基建、部分大衆消費品，以及獨立景氣週期驅動的醫藥（投融資+BD）、軍工（國內訂單+軍貿）、遊戲（產品週期）、通信設備/軟件（AI）等；
2、受益於反內卷政策、景氣週期有築底跡象，且估值對下行預期計入較充分，如鋼鐵、煤炭、部分化工品等；
3、出口鏈跟隨全球製造業週期仍在下行，家電、資本品、消費電子等景氣有下行壓力。配置上，戰術上維持啞鈴配置，進攻端關注風電、遊戲、通信設備、小金屬，防禦端關注保險、農業；戰略上繼續看好大金融、創新藥、軍工等。
每日經濟新聞
