中信出版的長期目標是，實現整體戰略轉型，從單一圖書出版經營單元發展爲具有核心競爭力的動漫IP運營服務公司
文｜《財經》記者 楊秀紅
編輯｜何剛
2026年春晚點燃了AI（人工智能）投資熱情，部分AI應用公司也開始嶄露頭角。2月25日，持續在AI應用領域發力的中信出版（300788.SZ）漲停，收報42.74元/股，漲幅19.99%，創下自2023年6月以來的新高。
華鑫傳媒分析認爲，春節後，A股的AI板塊有望持續演繹，傳媒板塊有望承接AI應用新紅利。伴隨AI技術的成熟，下一波競爭有望從AI入口競爭走向用戶的注意力經濟的競爭，其建議投資者關注電影、遊戲、國漫、劇集、閱讀等領域。在大衆閱讀端，華鑫傳媒認爲，自主研發“夸父AI”平臺實現出版全流程賦能的中信出版值得關注。
近年來，出版行業面臨增長乏力困境。作爲頭部出版企業，中信出版藉助數智化升級和IP（知識產權）生態化運營等，實現業績逆勢增長。
對於當下出版行業所面臨的困境，一位頭部私募機構高管對《財經》表示，“短視頻、電商、免費數字內容分流了閱讀時間和支付意願，讀者對單本紙書的價格敏感度明顯提升。”
不過，在圖書零售市場整體呈現震盪下行的趨勢下，中信出版的業績則實現逆勢增長。
財報顯示，2025年上半年，中信出版實現營業收入8.22億元，同比增長2.16%；歸母淨利潤1.21億元，同比增長30.48%；扣非後歸母淨利潤1.15億元，同比增長26.30%。上半年公司毛利率同比上升2.07個百分點。
2025年前三季度，公司實現營業收入12.41億元，同比增長2.90%；歸母淨利潤1.61億元，同比增長23.61%；扣非淨利潤1.54億元，同比增長14.42%。
這一業績表現高於出版行業的平均水平。根據Wind（萬得）數據統計，2025年前三季度，A股申萬行業分類中，出版子行業上市公司有29家，從其盈利情況看，出版行業營業收入939.11億元，同比下降7.37%；淨利潤108.78億元，同比增長15.48%。
（中信出版2020年以來歸母淨利潤及增長率 數據來源：Wind）
綜合來看，中信出版的業績能夠逆勢增長主要原因有兩點:一是穩固圖書出版主業優勢；二是數智化升級和IP生態化運營雙輪驅動提質增效。
以IP運營爲例，在2025年12月該公司舉辦的投資者交流會上，中信出版集團黨委書記、董事長陳煒表示：“中信出版發佈動漫文創戰略以來，影視、遊戲、動漫類圖書實現高速增長，增速在25%以上，細分品類市場佔有率已躍升至市場第一位。”
陳煒表示，“公司未來五年發展的主基調主要圍繞兩點：一是AI應用的普及化、商業化；二是IP運營，公司計劃將IP運營板塊提升到公司主營板塊，形成圖書出版發行、數智服務、城市文化空間運營和IP運營‘四支柱’主業。”
2026年1月6日，在中信出版2026合作伙伴大會上，陳煒用四組“身份”來定義中信出版未來要構建的商業模式：一是要做內容生態的營造者；二是要做美好體驗的營造者；三是要做打破認知閉合的跨界者；四是要做理想和價值的守望者。
“未來，出版行業整體估值可能長期維持在‘紅利+低成長’區間，但個別完成結構躍遷的公司，有機會重估爲‘內容+數據+服務’的複合型資產。”前述頭部私募機構高管對《財經》表示。
中國新聞出版研究院在《2024-2025中國出版業發展報告》中稱，出版行業正經歷從“政策加持”到“數智賦能”、從“單一出版”到“生態運營”、從“國內市場”到“全球佈局”的深度轉型。面對行業下行壓力與技術浪潮疊加的雙重考驗，如何科學研判形勢、謀定“十五五”發展新局，成爲出版界共同關注的重大命題。業界認爲，轉型升級、業態創新應成爲“十五五”時期出版業發展的重要基調。
行業萎縮下的逆增長
從營收結構看，中信出版的主營業務包括三大板塊：圖書出版與發行、城市文化空間運營和數智服務。
中報顯示，2025年上半年，中信出版圖書出版與發行業務貢獻營業收入6.52億元，佔總收入的79.32%，爲主要收入來源。城市文化空間運營、數智服務分別貢獻營收1.54億元、0.99億元，各佔總收入的18.68%和12.08%。
2025年上半年，公司圖書出版主業優勢穩固，數智化升級和IP生態化運營雙輪驅動提質增效，驅動毛利率同比提升2.07個百分點。
財報顯示，2025年上半年，公司毛利率爲40.73%，同比上升2.07個百分點；淨利率爲14.72%，同比上升3.18個百分點。從單季度指標來看，2025年二季度公司毛利率爲41.58%，同比上升2.54個百分點；淨利率爲16.60%，同比上升3.03個百分點。
公司圖書出版主業的穩固增長，一方面源自經管社科圖書領先優勢進一步擴大；另一方面源自高毛利IP圖書與動漫遊戲品類爆發，優化了收入結構。
2025年上半年，中信出版進一步提升經管社科圖書優勢，推出“閱見未來”青少年素養閱讀解決方案。公司以用戶爲中心建設分級分類產品池，加大垂類用戶運營力度，通過精準投放、拓展內容“二創二加”消費場景，逐步提升自營銷售佔比。
根據北京開卷的數據，2025年上半年，中信出版在全國圖書零售市場中的實洋市佔率爲3.06%，在單體出版社中排名第一。細分產線中，經管、傳記、藝術、科普類圖書位居第一，文學類躍居第三。
與此同時，其文藝動漫產線成長爲新的增長驅動力量。根據北京開卷報告數據，2025年上半年，在《哪吒・三界往事》《哪吒之魔童鬧海藝術設定集》和“黑神話：悟空”《影神圖》等爆品帶動下，公司動漫遊戲圖書佔有率躍升至市場第一。
中信出版在2025年12月提到的“十五五”發展規劃中表示，在大衆出版領域，公司將延續《原則》《人類簡史》《這裏是中國》等爆款作品的策劃邏輯，深耕經濟管理、人文社科、科普教育等優勢板塊。財經社科作爲基石業務，鞏固維護好高端智庫、論壇等專家作者資源，同時拓展心理、健康、藝術等領域，滿足大衆多元化個性閱讀需求；文藝動漫板塊錨定國漫、遊戲、網絡文學等泛流行文娛IP，打造“圖書+衍生品”的IP衍生開發模式。
其同時提到，在少兒出版領域，公司將推動從“圖書供應商”向“兒童成長服務商”戰略轉型，構建覆蓋“書、課、物、場”的兒童成長閱讀服務體系。
公司經營業績逆勢增長和毛利率提升，另一大原因是AI數智化平臺全面降本增效，顯著提升了運營效率。
公司自2023年起開發並持續升級了“夸父AI數智出版平臺”，覆蓋選題評估、內容審校、營銷製作等17類場景，具備122個AI功能模塊，直接降低人力與時間成本，提升單位產出效率。
據陳煒介紹，夸父AI數智出版平臺覆蓋出版生產宣發全流程，選題報告的70%工作已經可以由AI處理；在翻譯方面，“夸父”每年支持翻譯書稿2500餘次，錯誤檢出率提升了15個百分點。在營銷端，“夸父”營銷功能文案生成時間從原來的3天-5天縮短至10分鐘。營銷視頻針對通用需求形成近十類模板，視頻生產效率提升了5倍-10倍。過去幾年，中信出版在應用AI技術賦能業務全流程提質增效方面取得了顯著成效。
與此同時，公司加大研發支出。2025年上半年，公司期間費用爲2.08億元，較上年同期增加1428.65萬元，其中，研發費用增長最快。當期，公司研發費用爲644萬元，同比增長26.59%，銷售費用同比增長9.56%，管理費用同比減少1.62%，財務費用同比增長4.50%。
中航證券認爲，中信出版在行業下行週期中展現穩健經營能力，疊加數智化戰略持續推進，構建出“出版+服務+消費”三位一體的增長模型，未來有望打開新的業績增長空間。
IP運營成重要突圍途徑
在《哪吒》《黑神話：悟空》等爆品帶動下，中信出版的IP運營轉型持續被業界看好。
事實上，在傳統出版行業低迷之際，近年來，IP運營已被視爲出版行業重要的轉型路徑之一。
西南證券文化傳媒首席分析師劉言對《財經》表示，“通過線下和出版企業的交流和觀察，傳統出版企業轉型，有兩條非常重要的途徑：一是打造現象級IP產品；二是發揮線下書店的多重作用，線下書店除了銷售圖書，還可以銷售玩具、遊戲周邊等，此外，書店還可以舉辦線下沙龍，增強和讀者的互動。”
他進一步解釋稱，“打造現象級IP產品，尤其是自有版權的IP產品，對於出版行業而言有着廣闊的前景。且這些IP產品不止包括圖書，還包括IP衍生品，如玩具、文創用品等。衆所周知，迪士尼已成功打造出很多IP，並通過IP授權獲利。”
近年來，中信出版開始在IP運營業務上着力，且取得亮眼成績。根據中信出版2025年底對外發布的數據，中信出版發佈動漫文創戰略以來，影視、遊戲、動漫類圖書實現高速增長，增速在25%以上，細分品類市場佔有率已躍升至市場第一位。
2024年，中信出版成立動漫事業部，定位爲公司流行文化IP生態佈局的核心源頭，連接圖書內容與泛娛樂業態。2025年前三季度，動漫事業部出版圖書品種43種，營收水平、銷售折扣、毛利率等均列行業最高位。其中《哪吒之魔童鬧海》系列圖書當年銷量超百萬冊，其他圖書當年銷量超過10萬冊的有10種，30多個品種當年銷量超過2萬冊。
除圖書外，中信出版從IP衍生品切入，推出“谷知谷知”二次元新零售品牌，運營動漫主題空間、快閃店和主題展活動；搭建IP衍生品貨盤，已覆蓋百餘種IP，SKU(最小存貨單位)近4萬種，其中自研產品SKU約400種。中信出版預計，2025年IP運營類業務（不包括圖書）的收入近5000萬元。
據悉，公司持續拓展與國內外頭部動漫、遊戲、影視公司的合作，建立合作關係的內容機構包括光線傳媒、遊戲科學、愛奇藝、閱文集團、騰訊動漫、分子互動等，已成功與《黑神話：悟空》《哪吒之魔童鬧海》《中國奇譚》《長安三萬裏》《唐人街探案》等頭部遊戲影視IP合作開發衍生圖書。此外，公司還持續簽約頭部IP和新銳IP，包括“非人哉”“詭祕之主”“永夜星河”“蓮花樓”“赴山海”“垂涎”等。
“中信近年圍繞《哪吒之魔童鬧海》《黑神話：悟空》等IP的佈局是很好的案例。”前述頭部私募機構高管表示，“有生命力的出版機構，會把一部分內容打造成‘可跨媒介遷移的長期IP’，通過影視、動漫、遊戲、文創、空間運營、教育服務等多業態複利，而不是隻賺一輪版稅。”
中信出版是如何選擇IP打造爆款的？該公司動漫事業部負責人陳曦表示：“一是IP要具有系列性和持續產出內容的能力，要具有大衆認知度；二是具有獨特的辨識度和在國內擁有大量市場的潛力，而這些的核心在於IP內容質量的本身。以《哪吒之魔童降世》爲例，導演對於故事的把控力、角色塑造能力及電影的節奏感都非常強。”
2026年1月6日，在中信出版2026合作伙伴大會上，中信出版黨委副書記、副董事長、總經理段甲強指出，動漫IP業務是中信出版“十五五”發展規劃中重點培育的新業務，將成爲四大支柱業務之一，其發展定位是：以優質的泛二次元動漫、遊戲、流行文化IP衍生圖書內容爲核心，同步開拓IP開發運營和AI內容運營等關聯新興業務，形成全產業鏈業務格局。
段甲強稱，2026年，中信出版將積極開拓頭部IP的聯合運營、孵化授權業務，探索AI內容開發業務，以打造1個-2個具有全國影響力的動漫IP、儲備一批可商業化變現的優質IP爲目標，努力形成“圖書+授權+新興業態”的多元化業務結構。
陳煒表示：“未來五年，公司計劃將IP運營板塊提升到公司主營板塊，形成圖書出版發行、數智服務、城市文化空間運營和IP運營‘四支柱’主業。”
在公司的長遠規劃中，IP運營被擺在了更爲重要的位置。陳煒表示：“公司的長期目標是，實現整體戰略轉型，從單一圖書出版經營單元發展爲具有核心競爭力的動漫IP運營服務公司。”
值得注意的是，隨着公司IP生態化運營的加強，版權管理和內容合規成爲關鍵挑戰。因此，有機構提醒，目前公司已覆蓋百餘種IP，SKU近4萬種，其中自研產品SKU約400種，自研產品佔比較小。若在IP開發過程中出現糾紛，或出版內容不符合監管要求，可能引發法律風險並影響品牌形象。
出版公司在運營IP時應如何面對上述挑戰？“IP運營應儘量前移到‘內容源頭’：更多參與原創國漫、輕小說、衍生世界觀IP的孵化與投資，而不是隻做影視/遊戲之後的‘跟進者’。”前述頭部私募機構高管給出了建議。
其認爲，出版公司應建立“作者—編輯—IP製片人”三角團隊，讓編輯從“出書”轉爲“做宇宙”；對外多用項目合資、IP投資基金等方式鎖定長期權益，避免純授權帶來的被動性；建立一套自己的IP價值評估體系（粉絲量、轉化率、跨媒介遷移能力等），用資本視角篩選和管理項目，而不是以短期銷量作爲唯一指標。
加速AI佈局與轉型
在人工智能爆發式發展的當下，運用AI提質增效和轉型發展，亦被中信出版列入重要發展規劃之中。
據瞭解，公司面向出版業的AI內容工具平臺主要有三類：一是夸父AI數智出版平臺；二是基於RAG出版知識庫構建的圖書智能體產品Booktalks；三是預計於2026年一季度發佈上線的科技評論智能體“Thinker”。
中信出版最早打造的AI平臺——夸父AI數智出版平臺已經升級到3.0版本，該版本幫助公司進一步提質增效。
在1月6日舉行的中信出版2026合作伙伴大會上，段甲強指出，中信出版自研的夸父AI平臺已成爲覆蓋出版全業務鏈的AI聚合賦能平臺，實現了智能化協同生產，顯著提升了出版效率，成功入選2025年國家新聞出版署融合發展工程重點項目。
2026年，中信出版將推動夸父AI平臺進一步升級。推出信譯通AI譯審助手，以獨創的“三譯三潤”智能引擎爲核心，實現從“譯”到“審”的全流程智能化。
中信出版的第二大AI內容工具平臺是圖書智能體產品Booktalks，其核心功能爲用戶與圖書智能體進行深度對話，對現實案例分析、新聞熱點解讀，根據用戶的對話深度和興趣點，主動推薦書中關聯章節，構建跨學科的知識網絡。打造圖書內容資產的“增值引擎”與“IP孵化器”，爲經典圖書和長銷書注入新的生命力，從“一次性銷售”轉變爲“持續性服務”（訂閱、深度諮詢），以此提升單本圖書的生命週期價值。
據悉，Booktalks致力於成爲繼電子書、有聲書之後的全新數字出版形態——“對話式圖書”，推動整個行業從“內容交付”向“知識服務”躍遷，成爲下一代數字出版的“範式定義者”。
“中國出版行業突圍，有一個重要路徑，即從賣書轉爲賣‘問題解決方案’，不再把紙質圖書視爲終點，而是視爲‘知識IP的一個載體’。”前述頭部私募機構高管表示，“出版公司可圍繞讀者和機構的‘問題場景’重構產品。比如：對C端，圍繞人生階段和興趣圈層，做體系化內容包（閱讀路徑、線上課程、工具化內容等）；對B/G端（政企、學校等），從‘供書’升級到‘學習解決方案’：閱讀+培訓+評估+活動一體化輸出。這在實踐上類似於國際STM出版社從期刊延伸到科研管理、臨牀決策系統的路徑。”
此外，在2025年12月舉辦的投資者交流會上，中信出版預發佈的科技評論智能體“Thinker”引發與會者高度關注。
據悉，該平臺將打造更具未來個性化的信息傳播體驗，對內容產出與知識服務完成“AI+閱讀，AI+科技評論，AI+媒體創新體驗”三位一體的系統性升級。
該平臺包括四大核心功能：一是科技社羣，聚合作者、投資者、創業者和研究者四類科技羣體，從“看內容”到“共建價值”，其數據庫不只是“閱讀內容”，更是未來AI應用不可或缺的“知識底座”。二是科技評論（Tech Review），目標是使中國所有AI相關的新企業、新項目都能在Thinker裏被找到，以Inspire（情報雷達）+AI編輯部的方式，使其成爲“有觀點、有責任、有深度的科技評論。三是項目發現（Tech Discovery），讓最優秀的項目和AI投資者都能在Thinker裏遇見。四是線下打造AI科技思想展場Thinkers CLUB，聚集科技領域專家、行業精英、投研操盤手、高潛新秀。
該平臺預計整體形成“線上發現——線上互動——線下連接——迴流沉澱”的增長飛輪。Thinker具備C端規模化潛力與B端穩定高價值收入的“雙面增長模型”，被中信出版視爲進入AI時代的“基礎設施級項目”。
前述頭部私募機構高管表示：“真正的數智化不是把AI當排版工具、寫文案工具，而是用數據和算法進行重塑，包括選題決策、定價策略、渠道管理、讀者運營，甚至版權管理和盜版監測。”
其認爲，頭部企業需要形成自己的“內容知識圖譜”和“用戶行爲數據資產”，在此之上疊加DeepSeek等大模型，做自有的垂直場景能力，而不是與通用模型同質化競爭。
中國出版協會理事長鄔書林此前曾表示，“人工智能、大數據等前沿技術在出版領域的深度應用，已成爲不可逆轉的趨勢，迅速適應並緊跟時代步伐才能在變革中搶佔先機。”
中國新聞出版研究院發佈的《2023—2024中國出版業發展報告》認爲，未來AIGC(人工智能生成內容)與出版業的融合可能主要圍繞三種路徑進行：一是將人工智能應用到出版生產經營過程中，提升AI技術在編輯、印刷、營銷等某一個或多個出版環節的工作效率，促進整個出版產業生產流程的重塑；二是利用開源模型或通用模型的基礎優勢，通過海量專業化、體系化內容訓練，形成某一領域的專業細分模型，提供垂直類的模型服務；三是以專業內容領域的垂類模型爲依託，利用AIGC技術對傳統出版產品賦能，助力出版業在知識服務、產品營銷等領域進行產品創新和業態創新。
在2025年12月對外發布的文章中，中信出版提到了“十五五”時期的發展規劃：在內容端，公司將深耕內容創新，構建“一核兩翼”全場景精品出版矩陣。其中，“一核兩翼”是指以財經社科內容爲“核”，以少兒和文藝動漫內容爲“兩翼”，構建覆蓋全場景的多元化內容生產體系。與此同時，中信出版將持續深化數智轉型，構建數智升級生態圈和IP運營生態圈“雙生態”驅動模式，推動出版業態全方位革新。
段甲強在2025年12月的投資者交流會上總結道，中信出版具有三大優勢，即卓越的品牌優勢、上市公司平臺優勢、中信集團股東背景優勢。未來五年，中信出版面臨三大機遇：文化強國建設、AI技術變革和全民閱讀政策實施。
段甲強表示：“作爲中央文化企業，中信出版將努力實現由單一圖書出版商向綜合知識服務商轉型，向AI技術驅動的科技型公司轉型，向新型文化消費供應商轉型，致力於成爲科技驅動的、影響力世界一流的文化傳媒和智庫集團。”
