建議A股日交易時間延長至上午9點至12點、下午1點至4點，共6小時；建議面向全國0歲-17歲兒童，設立全國統一兒童發展賬戶，財政爲每名兒童注入1000元-2000元初始資金，對特殊羣體提高至3000元-5000元，從財富創造起點賦予公民平等發展機會
文｜《財經》記者 鄒碧穎
編輯｜王延春
2026年是北京大學博雅特聘教授田軒擔任全國人大代表的第四個履職年。自2023年以來，田軒圍繞科技創新、營商環境、個人破產立法等議題多次提出建議。2026年全國兩會，《財經》獲悉，他準備了五份建議，三份建議延長A股交易時間、設立獨立董事協會、完善商自然人破產製度建設；兩份關注兒童與未成年人成長，建議注入1000元-2000元初始資金，設立全國統一兒童發展賬戶，補齊預分配製度短板；加強未成年人使用社交網絡媒體監管。
在高校多年從事金融領域的學術研究工作，田軒的關注領域具有鮮明的“金融+制度改革”交叉特色。2023年和2024年，田軒多次參加中央領導主持召開的經濟形勢座談會併發言。2026年，田軒在全國兩會建議中提出，目前A股現行交易時間難以滿足市場主體多元交易需求，也無法適配資本市場投融資綜合改革與高水平開放的發展要求，亟須調整優化。
田軒建議，分步延長交易時長，先實現與港股交易同步。第一階段將A股下午交易閉市時間延後至16點，與港股形成交易同步並與歐洲證券交易所產生時間交集；第二階段將上午交易閉市時間延長至12點，實現與港股開盤時間同步，使A股每日交易時長達到5.5小時，與亞太地區主要交易所接軌。此後，再將A股上午開市時間提前至9點，實現與新加坡等亞太主要證券交易所的交易時間重疊，使交易時長增至6小時、接近紐交所水平。
田軒分析，一是，當前A股交易時長爲全球主流市場最短，且開盤收盤時段與其他市場時差較大，不利於把握上市公司定價權，制約A股國際化程度和全球影響力；二是交易時間差異降低了境外投資者參與A股的活躍度，難以適配資本市場對外開放進程；三是A股上市公司數量已突破5400家且仍在擴容，交易時間過短易導致投資者因時間衝突錯失交易機會；四是證券資產定價效率偏低，交易時間不足使得市場信息無法及時反映在價格中，降低市場流動性，還因非交易時段過長增加了市場異常波動風險；五是與港股等市場的交易時差引發信息不對稱，滋生套利行爲，讓中小投資者面臨更高的信息成本和交易損失風險。
田軒建議，以數字化爲抓手，做好監管和券商配套準備。監管層推進監管大數據平臺建設，運用智能化風險分析工具完善風險早期預警模塊；券商等中介機構升級數字化交易服務平臺，爲投資者提供精準便捷的交易服務，以數字化效率對沖交易時間調整帶來的潛在成本。
田軒還建議，在證監會指導下設立全國性獨立董事協會。協會理事會中獨董代表佔比不低於50%，同時設立各類專業委員會提升管理專業性。協會需建立全國統一的獨董資格認定和分層分類培訓體系，實行“持證上崗”，推動建立差異化獨董責任保險制度等等。通過監管部門、自律組織、上市公司、獨董多方協同的治理格局，更好保護中小投資者合法權益。
此外，兒童發展領域，田軒建議，面向全國0歲-17歲兒童，設立全國統一兒童發展賬戶。實行 “出生即開戶”制度，中央財政爲每名兒童注入1000元-2000元初始資金，對特殊羣體提高至3000元-5000元，並依託全國社會保障信息平臺搭建專屬管理系統。賬戶資金原則上18歲後解鎖，定向用於人力資本相關投資，僅特殊緊急情況可按規定提前支取，建立多部門聯合監管機制，賬戶遵循“不可轉讓、不可抵押、不可繼承”規則，接受全流程監督。
田軒建議，可以構建多元投入、複利增值的資金體系，政府通過財政預算、國有資本劃轉等籌措引導資金，家庭自願繳存金額享受更高標準的個人所得稅專項附加扣除，企業爲員工子女注資可按比例抵扣企業所得稅，同時鼓勵慈善力量定向捐贈；委託社保基金理事會統籌管理資金，按兒童年齡調整投資風險等級，投向核心資產保障本金安全與長期穩健收益。
田軒強調，兒童是國家人力資本的核心載體，預分配製度核心是從財富創造起點賦予公民平等發展機會。當前，傳統再分配政策難以從根源上破解財富積累的馬太效應，而國際上已有通過專項賬戶爲兒童提供資本賦能的預分配製度創新實踐，具有重要借鑑意義。賬戶實施可堅持試點先行、穩步推廣，2026年在東中西部3個-5個省市開展試點，2028年推廣至全國半數省份，2030年在全國全面落地，並與現有相關制度銜接形成多層次預分配保障體系。
