港交所全年業績的持續爆發，源於現貨、衍生品、商品、互聯互通等多條業務線同步放量，疊加上市服務收入隨IPO熱潮大幅增長。
2025年無疑是香港交易所集團實現跨越式發展的關鍵一年。在全球資本重新聚焦中國資產、內地與香港市場深度融合、上市機制持續優化的多重驅動下，港交所全年業績再度刷新歷史紀錄，重新摘得全球IPO（首次公開發行）融資桂冠。
2月26日，香港交易所正式公佈2025年全年業績，其間實現營收291.61億港元，同比增長30%；股東應占溢利177.54億港元，同比增長36%，高於營收增速；第二次中期股息每股6.52港元，以穩定且可觀的分紅回報股東。
港交所全年業績的持續爆發，源於現貨、衍生品、商品、互聯互通等多條業務線同步放量，疊加上市服務收入隨IPO熱潮大幅增長，共同推動盈利水平再上新臺階。
港交所行政總裁陳翊庭表示，2025年集團充分發揮全球超級聯繫人角色，重登全球新股融資中心榜首，成交量與業績均創新高。全年持續革新產品生態圈與市場結構，緊貼全球資金多元配置與亞洲創新崛起趨勢，通過投資迅清結算20%股權、推動LME（倫敦金屬交易所）香港交割倉開業等戰略動作，拓展新興業務領域，強化基礎設施建設，爲長期發展築牢根基。
展望2026年，陳翊庭提到，“在當前的宏觀環境下，儘管我們預期2026年市場波動仍將持續，但也看到了一些值得樂觀的因素：面對地緣政治格局日趨多極化，全球投資者都在尋求透過亞洲市場，尤其是中國資產進行多元化配置和風險管理。”
對於IPO保密申請範圍擴容的傳聞，陳翊庭表示，香港交易所一直就上市門檻、流程、上市要求及持續合規要求等各方面有全方位考量，待時機成熟時將按照慣常的公開諮詢程序公佈詳情。
交易額創新高，IPO領跑全球
從港交所的盈利結構看，交易及結算費收入隨成交量攀升成爲第一增長曲線，上市費用受益於新股數量與融資規模大增實現高速增長，投資收益與其他收入穩步提升，形成多點支撐的收入格局。
具體看來，現貨市場成爲增長核心引擎。2025年香港現貨市場平均每日成交金額創下歷史新高，交投活躍度較2024年實現飛躍。其中，滬深股通全年平均每日成交金額達人民幣2124億元，較2024年上升42%，刷新歷史紀錄，反映全球投資者對中國內地資產配置需求持續升溫。港股通表現更爲亮眼，全年平均每日成交金額1211億港元，同比大幅增長151%。滬深港通雙向資金流動規模再創新高，日均成交額雙雙突破千億關口，標誌着內地與香港資本市場互聯互通進入全新階段，香港作爲跨境資本樞紐的功能進一步強化。
衍生產品與商品市場同步放量。2025年港交所期貨及期權平均每日成交量大幅增長，多個季度同比增速超過20%，投資者風險管理需求與交易活躍度同步提升。倫敦金屬交易所（LME）作爲港交所旗下重要商品平臺，2025年表現強勁，其收費金屬合約的日均成交量達到創紀錄的71.7萬手，較2024年上升8%。
新股市場強勢迴歸，重奪全球第一寶座。2025年香港新股融資活動迎來全面復甦，全年共有119只新股在港交所上市，總融資額2858億港元，規模達到2024年的三倍以上，融資額位居全球榜首。其中兩家公司躋身年度全球新股融資額前五名，多家大型企業、科技企業、生物科技企業選擇在港上市。
新股市場的繁榮，不僅帶來上市費用收入增長，更提升香港作爲國際融資中心的全球地位，形成“優質企業上市—全球資金匯聚—市場活躍度提升”的正向循環。
陳翊庭回應IPO保密申請擴容與航天企業來港
港股IPO市場重新繁榮離不開上市制度持續改革。2025年5月，港交所與香港證監會聯合推出“科企專線”，允許特專科技公司及生物科技公司保密遞表，降低早期企業信息披露壓力，全年共有3家特專科技企業、13家未盈利生物科技公司成功上市，18A、18C上市機制成爲科技企業融資重要渠道。
近日，IPO保密申請範圍擴容的傳聞成爲市場焦點。陳翊庭在港交所的業績發佈記者會上回應稱，香港交易所一直就上市門檻、流程、上市要求及持續合規要求等各方面有全方位考量，待時機成熟時將按照慣常的公開諮詢程序公佈詳情。
港交所的下一步改革舉措已經明確。2月25日，香港特區政府發佈2026至2027年度《財政預算案》，明確了港交所三大核心改革方向，包括：第一，2026年第一季就修訂“同股不同權”企業上市要求、便利海外發行人第二上市、優化IPO流程、爲生物科技及特專科技公司提供更多彈性等內容諮詢市場，進一步降低優質企業上市門檻；第二，2026年上半年落實完善結構性產品上市框架，並就“T+1”結算週期實施方案諮詢市場，縮短資金週轉時間，提升市場效率；第三，改革證券市場每手買賣單位，聯同監管與業界推出無紙證券市場制度，推動市場基礎設施數字化、智能化升級。
此外，《財政預算案》提出下一階段改革任務，包括優化上市公司持續規管架構、爲海外公司第二上市提供具體指引、納入更多海外認可交易所、探討退市股份場外交易平臺等，全方位提升市場韌性與吸引力。
港交所主席唐家成表示，《財政預算案》涵蓋一二級市場及多資產領域改革，將進一步鞏固香港全球領先國際金融中心地位，凸顯特區政府提升市場長期競爭力的決心。陳翊庭指出，港交所將以亞洲金融市場核心基礎設施定位，深化互聯互通、構建多元生態圈、提升市場效率，與監管及市場各方合作推動產品創新與制度改革，爲全球發行人與投資者創造更大機遇。
此外，《財政預算案》還聚焦航天產業，要求港交所檢視相關上市規定，以便利和吸引更多航天企業來港上市。
對此，陳翊庭回應稱，“自2018年起港交所持續改革上市制度，調整上市要求及資格門檻，推出18A章、18B、18C章，分別爲未盈利生物科技公司、特殊目的收購公司及特專科技公司而設，以滿足不同公司需求，有超過100間企業正排隊經18A或18C章申請上市，目前難以論斷是否會推出18D等新上市章程，但將持續推進上市改革，以支持實體經濟發展。”
