香港特區政府不僅通過《施政報告》勾畫黃金產業發展圖景，亦在多個場合積極推動行業討論。圖爲2026年亞洲金融論壇召開時的重點議題介紹。攝/焦建
香港的黃金交易“將來要做到像股票交易一樣方便，來自各地的投資者都可以參與。香港股票市場的經驗，正好提供重要參考”
文｜《財經》特派香港記者 焦建
編輯｜蘇琦
2月16日上午，中國香港特區政府行政長官李家超近日接受當地電視節目的專訪內容發佈。針對香港將首次制定自身五年規劃，北部都會區的最新部署，以及香港建設黃金交易中心路線圖等事關香港未來產業發展的重點話題，李家超皆首次給予了細緻解析。
其中，針對當地金融業未來突破的核心方向之一，拓展黃金交易中心被李家超指出是香港的機遇所在。“作爲國際金融中心，必須要多元化發展。目前香港股票市場已發展得相當成功。”李家超指出，“隨着環球政治環境日趨複雜，具備避險性質的黃金資產正受到投資界青睞。”
隨着過去三年的《施政報告》勾勒及近日舉辦的亞洲金融論壇（AFF）進行相關討論，香港發力黃金市場的圖景及路線圖正日益清晰。以後者爲例，作爲今年1月底在香港舉辦的AFF重點議題之一，多位嘉賓重點討論了香港發展黃金交易的未來前景。
在這樣的大背景之下，香港在發展相關交易時，卻被認爲仍然存在一系列基礎設施和配套制度的短板。例如，對於部分希望在境外市場進行黃金交易的內地機構投資者，香港目前仍無法滿足這部分國際黃金交易參與者的需求。
“對內地投資者而言，在香港交易安全且方便。在全球黃金交易市場中，如香港成爲亞太區域的黃金交易中心，進行實物交割將更爲便利。香港能滿足這個需求缺口。”李家超稱。
對如何將香港打造成爲國際黃金交易中心，他亦提出了目前仍需解決的兩大關鍵問題。分別包括當地的黃金交易制度必須“蛻變”，以及香港要建立自身的黃金倉儲。
以前者爲例，所謂“蛻變”，源於香港目前的黃金交易市場仍然採取會員制，投資、買賣的參與者受到的限制均較多。
從機構建設角度看，香港目前主要黃金交易機構爲2025年初成立的“香港黃金交易所”。該機構將由已在當地運營超過110年的金銀貿易場更名及公司化改制而來。作爲相關貴金屬交易場所的香港金銀貿易場成立於1910年，最初被稱爲“金銀業行”，並在一戰後更名至今。擁有超過100名股東的該機構目前是全球僅次於紐約黃金市場、倫敦黃金市場的第三大黃金交易市場。
按照李家超的解析，香港未來的黃金交易過程“將來要做到像股票交易一樣方便，來自各地的投資者都可以參與。其中涉及建立一套高效、可信賴的結算系統，香港股票市場的經驗，正好提供重要參考”。
在此基礎上，香港要建立自身的黃金倉儲這一話題近日亦被討論較多，且細節亦日益豐富。以2025年公佈的特區政府《施政報告》爲例，香港特區政府將會推動香港機場管理局及金融機構在港拓展黃金倉儲，並以三年超越2000噸爲目標。
李家超也指出了這一目標背後的產業發展邏輯，即“配合將來的香港黃金交易結算系統建設。因爲交易必須有相應的實金倉儲做支持，並確保香港的整體黃金交易量能滿足下一階段發展需要”。
爲彌補自身短板，香港正在加速與內地相關城市的各方面對接與合作。以上海爲例，1月底，香港特區政府與上海黃金交易所簽署合作協議，助推香港發展成國際黃金交易中心。按照相關協議，香港特區政府已成立由其全資擁有的香港貴金屬中央結算系統有限公司，上海黃金交易所則會協助建立黃金中央清算系統。在此基礎上，滬港雙方亦將探索依託上海黃金交易所的實物倉儲管理體系，爲香港提供實體黃金存儲服務。
“在香港建立相關的黃金倉儲和結算系統前，上海黃金交易所將爲香港提供相關服務。而當香港完成所需金融基建後，投資者就可以更方便地在香港進行黃金交易。”李家超指出。
在協同銜接上，香港黃金中央清算系統與現有市場機構的分工定位亦逐漸清晰，即香港黃金交易所負責交易環節，中央清算系統專注於清算業務，結算後的黃金存管與支付處理則通過與銀行系統對接完成。
爲有效助力香港打造國際黃金交易中心，除前述上海方面的合作，僅一河之隔的深圳也在加速與香港方面的產業合作。在近日於深圳舉行的金博會上，深圳市地方金融監督管理局一位主管領導就表示，深港兩地政府將啓動黃金領域合作，助力香港打造國際黃金交易中心。根據兩地間近日簽署的一項合作備忘錄，深港將依法依規支持香港金商與符合資格的深圳精煉企業開展加工貿易合作。
一系列可能的具體發展方向包括雙方將共建黃金精煉產業協同基地，支持符合特定資質的香港金商與深圳具備倫敦金銀市場協會（LBMA）資質的精煉企業開展加工貿易，發揮深圳黃金珠寶加工製造和產業鏈優勢，加強深港在黃金實物加工、交易、交割等領域的合作，提升深港黃金市場交易體量；聯合組建深港黃金貿易推廣團，組織兩地黃金企業參與國際貴金屬展會，赴中東、東盟等地區推廣黃金實物產品與服務。
深圳的一位黃金業內人士則對《財經》解析，“黃金屬於特殊商品，出口必須獲得專項許可。深圳有很多優質的黃金冶煉服務，如海外的黃金能通過香港直接進入深圳進行冶煉，完成後再由深圳出口，則可形成‘兩頭在外’模式。”
據《財經》獲悉，目前香港與深圳正在落實相關安排。爲有利於內地進行來料加工後運回香港，香港亦將研究在稅務方面的優惠措施。而隨着“香港進口－深圳冶煉－再出口海外”的聯動模式提出，目前已有企業探討在港設立精煉廠的可行性。
在1月底前述亞洲金融論壇舉辦期間，多位參會嘉賓也對《財經》解析了深圳與香港合作的前景與意義，即通過推動金商在港建立或擴建精煉廠，並在內地進行來料加工，精煉黃金後出口至香港用作交易及交割用途。
爲推動香港發展黃金市場，香港黃金交易所副主席、香港立法會議員李惟宏澤近日則對《財經》解析，香港仍應檢討傳統及創新產品的法律和監管規定的優化空間，例如紙黃金計劃限制了非銀行機構的實質准入，積極推動黃金資產代幣化等。
李家超則指出，如果香港能夠成爲黃金交易中心，更多的交易、結算，以及實物交割都在香港進行，將爲當地帶來龐大的乘數效應，除推動金融產品發展，亦爲專業人士創造更多的相關機會。
這一前景的實現，同樣有賴於香港兼具的傳統航運與貿易優勢。例如，黃金由海外運抵香港後即可入庫，亞洲區域內交易有望實現當日交收，此舉有助於降低時間成本和操作風險，更可帶動香港檢測、保險、物流等配套專業服務發展。
“香港能爲黃金投資者提供安全與信心，亦令亞太區域內的黃金交易、實金交割變得更爲便利。此外，香港的專業服務則不論在價格和服務質量方面都很有競爭力，我覺得這將是一個多贏的政策。”李家超指出。
